Instrumentos
de inversión para Tesorerías.
Los
instrumentos en los cuales se pueden invertir los excedentes de
tesorería se dividen en dos grandes grupos. Por un lado los instrumentos
de deuda y por el otro los de capital.
Los
instrumentos de deuda tienen su origen en la necesidad que tienen
los gobiernos o las empresas de obtener crédito para financiar
sus operaciones. Mientras que los instrumentos de capital surgen
de la necesidad que tienen las empresas de reunir capital para
su operación.
El
origen de estos instrumentos determina de forma natural el objeto
y plazo de los mismos. Los instrumentos de deuda cumplen con su
función en el mediano y corto plazo, los de capital en el largo
plazo. Y es por ello que la inversión en estos instrumentos ha
de adecuarse a su origen. De tal forma que los recursos de corto
plazo se han de invertir en instrumentos de deuda y los de largo
plazo en instrumentos de capital.
La
inversión de los recursos se puede realizar en directo, es decir
comprando el instrumento o mediante una operación de reporto,
en aquellos instrumentos que el marco jurídico lo permite, a través
de la mesa de dinero.
La
mesa de dinero es el punto donde confluyen por un lado oferentes
y por el otro demandantes de dinero; es aquí que las empresas
negocian la inversión de sus excedentes y de común acuerdo se
pacta la tasa y el plazo al que se realizara la inversión. Este
mercado es sumamente dinámico y las tasas cambian por minutos.
Las instituciones en ocasiones forman una canasta de instrumentos
que le asignan al cliente, en otras ocasiones el cliente solicita
el tipo de instrumento que desea se le asigne, ya sea por seguridad
o por alguna limitación legal o interna para invertir en determinado
instrumento. Así que sin ser un instrumento, la mesa de dinero
es un vehículo ideal para invertir los excedentes de tesorería,
bancos y casas de bolsa cuentan con mesa de dinero.
Instrumentos
de Deuda
-
Certificados
de deposito (CEDES)
-
Papel
comercial
-
Certificados
de la Tesorería de la Federación, (CETES):
-
Pagaré
con Rendimiento Liquidable al Vencimiento:
-
Udibonos:
-
Ajustabonos:
-
Bonos
de desarrollo:
-
Obligaciones:
-
Certificados
de participación inmobiliaria
-
Pagaré
de Indemnización Carretero:
-
Bonos
IPAB
-
Bonos
Bancarios para el Desarrollo Industrial ( BONDIS).
-
Bonos
Bancarios de Desarrollo ( Bbd´s)
-
Las
acciones:
-
Sociedades
de inversión
INSTRUMENTOS
DE DEUDA A CORTO PLAZO
1.-
Certificados de deposito (CEDES) Son
títulos de crédito a cargo de la institución bancaria depositaria
en los cuales se consigna a está la obligación de amortizar el principal
al inversionista al vencimiento, aunque los intereses pueden ser
pagados de forma mensual.
-Valor
nominal: variable -Plazo: va desde de 1 a 12 meses normalmente.
-Rendimiento: paga tasa de interés sobre el valor nominal. -Garantía:
La institución de crédito depositaria.
2.-
Papel comercial: Es
un pagaré emitido por empresas que participan en el mercado de valores.
Se utiliza para financiar necesidades de crédito de corto plazo.
-Valor
nominal: $100 pesos. -Plazo: va desde 7 hasta 360 días. -Rendimiento:
Se colocan bajo par y pagan una sobretasa referenciada a CETES o
a la TIIE (Tasa de Interés Interbancaria de Equilibrio). -Garantía:
Quirografario, Avalado y Afianzado
3.-
Certificados de la Tesorería de la Federación, (CETES):
Son títulos de crédito al portador en los que se consigna la obligación
de su emisor, el Gobierno Federal, de pagar una suma fija de dinero
en una fecha predeterminada.
-Valor
nominal: $10 pesos, amortizables en una sola exhibición al vencimiento
del título. -Plazo: desde 7 a 28, 91,182 y 364 días - Rendimiento:
a descuento es decir se colocan bajo par. -Garantía: gobierno federal.
4.-
Pagaré con Rendimiento Liquidable al Vencimiento: Conocidos
como los PRLV's, son títulos de corto plazo emitidos por instituciones
de crédito.
-Valor
nominal: $100 pesos. -Plazo: desde 7 hasta 360 días. -Rendimiento:
Tasa de interés simple sobre el valor nominal. -Garantía: el patrimonio
de las instituciones de crédito que lo emiten.
INSTRUMENTOS
DE DEUDA A LARGO PLAZO
5.-
Udibonos: Este instrumento está indexado (ligado)
al Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) para proteger
al inversionista de las alzas inflacionarias, y está avalado por
el gobierno federal.
-Valor
nominal: 100 udis. -Plazo: de tres y cinco años con pagos semestrales.
-Rendimiento: operan a descuento y pagan una sobretasa por encima
de la inflación del periodo correspondiente. -Garantía: Gobierno
Federal
6.-
Ajustabonos:
Bonos ajustables del Gobierno Federal, ofrecen un rendimiento que
protege contra la inflación, pagando interés reales cada trimestre.
-Valor
nominal: $100 o sus múltiplos. -Plazo: de tres y cinco años. -Rendimiento:
Tasa de interés sobre valor nominal ajustado. -Garantía: Gobierno
Federal.
7.-
Bonos de desarrollo: Conocidos como Bondes, son emitidos por
el gobierno federal.
-Valor
nominal: $100 pesos. -Plazo: su vencimiento mínimo es de uno a dos
años. -Rendimiento: se colocan en el mercado a descuento, con pagos
cada 28 días tomando como referencia CETES a 28 días o TIIE, lo
que resulte más alto. Existe una variante de este instrumento con
pagos cada 91 días, llamado Bonde91. -Garantía: Gobierno Federal
8.-
Obligaciones: Son títulos de crédito emitidos en serie por una
sociedad anónima y representan la participación individual de sus
tenedores en un crédito colectivo a cargo de la emisora.(En México
operan dentro del mercado de capitales).
-Valor
nominal: Variable. -Plazo: entre tres y ocho años, su amortización
puede ser al término del plazo o en parcialidades anticipadas. -Rendimiento:
Pagan intereses sobre su valor nominal . Pagan una sobretasa teniendo
como referencia a los CETES o TIIE. -Garantía: puede ser, quirografaria,
fiduciaria, avalada, hipotecaria o prendaria. Existen obligaciones
convertibles en acciones y de estas existen las forzosamente convertibles
y las de convertibilidad opcional.
9.-
Certificados de participación inmobiliaria:
Títulos colocados en el mercado bursátil por instituciones crediticias
con cargo a un fideicomiso cuyo patrimonio se integra por bienes
inmuebles.
-Valor
nominal $100.00 pesos. -Plazo: va de tres a siete años, y su amortización
puede ser al vencimiento o con pagos periódicos. -Rendimiento: pagan
una sobretasa teniendo como referencia a los CETES o TIIE. -Garantía:
Los bienes inmuebles fideicomitados.
10.-
Pagaré de Indemnización Carretero: Se les conoce como PIC´s
(por pertenecer al Fideicomiso de Apoyo al Rescate de Autopistas
Concesionadas), es un pagaré avalado por el Gobierno Federal a través
del Banco Nacional de Obras y Servicios S.N.C. en el carácter de
fiduciario.
-Valor
nominal: 100 UDIS. -Plazo: 30 años -Rendimiento: tasa de interés
fija 5.625% sobre valor nominal. Cada 182 días, paga interés. -Garantía:
Gobierno Federal.
11.-
Bonos IPAB: emisiones
del Instituto de Protección al Ahorro Bancario con el fin de hacer
frente a sus obligaciones contractuales y reducir gradualmente el
costo financiero asociado a los programas de apoyo a ahorradores.
-Valor
nominal: $100 pesos, amortizables al vencimiento de los títulos
en una sola exhibición. -Plazo: 3 años. -Rendimiento: se colocan
en el mercado a descuento y sus intereses son pagaderos cada 28
días. La tasa de interés será la mayor entre la tasa de rendimiento
de los CETES al plazo de 28 días y la tasa de interés anual más
representativa que el Banco de México de a conocer para los pagarés
con rendimiento liquidable al vencimiento (PRLVs) al plazo de un
mes. -Garantía: Gobierno Federal.
12.-
Bonos de desarrollo del Gobierno Federal con tasa de interés fija
( BONOS). Son emitidos por el Gobierno Federal a través del
Banco de México para promover el ahorro interno, y enriquecer la
gama de instrumentos a disposición de los inversionistas.
-Valor
nominal: $100 -Plazo: 3 y 5 años -Rendimiento: a descuento -Garantía:
Gobierno Federal.
13.-
Bonos Bancarios para el Desarrollo Industrial ( BONDIS). Son
emitidos por el Gobierno Federal a través de Nacional Financiera
para financiar proyectos industriales de la pequeña y mediana empresa.
-Valor
nominal: $100 -Plazo: 10 años, con 130 cupones a plazo de 28 días.
-Rendimiento: interés sobre valor nominal -Garantía: Sin garantía
específica Nafinsa actúa como garante.
14.-
Bonos Bancarios de Desarrollo ( Bbd´s). Son
emitidos por las instituciones de banca de desarrollo para obtener
fondos a largo plazo.
-Valor
nominal: $10 -Plazo: 3 a 10 años -Rendimiento: interés sobre valor
nominal. -Garantía: El banco emisor