ARBITRAJE
Es
la compra simultánea (o casi simultánea) de valores en un mercado
para su venta en otro con la finalidad de hacer una ganancia. En parte
esto es causado por qué los vendedores y compradores raramente estén
localizados en el mismo lugar (un mercado de valores, o de materias
primas), y por lo mismo es difícil que todos den una cotización exactamente
igual al mismo tiempo. La velocidad de concluir las transacciones
debe ser muy rápida para que no se desvanezcan las diferencias en
precios.
Una
forma de arbitraje es triangular y se utiliza en los mercados de divisas.
Por ejemplo puede ser más barato de cambiar de pesos a dólares y después
de dólares a francos franceses que directamente de pesos a francos
franceses. Todo depende del volumen de intercambio entre las dos monedas
"trianguladas". En un mercado casi "perfecto"
son únicamente los costos de transacción que causen una diferencia
entre tipos de cambio. En nuestro ejemplo (excluyendo costos de transacción)
la ecuación debe ser válida: $/FF= $/Ps x Ps/FF. El tipo de cambio
Ps/FF se llama un tipo "cruzado" ("cross-currency rate"),
que se publican diariamente en el Wallstreet Journal. En resumen,
el arbitraje tiende a igualar los precios, intereses, etc. en los
diferentes mercados bajo libre comercio.